一、2011年全國吸收外資情況

（一）全年實際使用外資保持增長，年末月度數(shù)據(jù)出現(xiàn)同比下降。

2011年，全國實際使用外資在上年較快增長的基礎(chǔ)上，再次實現(xiàn)平穩(wěn)增長。非金融領(lǐng)域?qū)嶋H吸收外商直接投資金額達到1160.11億美元，同比增長9.72%；新設(shè)外商投資企業(yè)27712家，同比增長1.12%。

自2009年8月起，全國非金融領(lǐng)域吸收外資實現(xiàn)了連續(xù)27個月的同比增長。但在主權(quán)債務危機發(fā)酵、全球復蘇步伐放緩的影響下，2011年11月和12月的實際使用外資金額分別同比下降9.76%和12.73%；此外，2011年新簽協(xié)議外資金額同比增長5.96%，但月度同比增幅總體呈現(xiàn)下降趨勢，下半年有4個月出現(xiàn)同比負增長。

據(jù)聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議資料顯示，2011年全球吸收外商直接投資呈現(xiàn)恢復性增長，達到1.5萬億美元，同比增長17%，中國吸收外資增速慢于全球整體水平。

（二）亞洲仍是主要外資來源地，日本對華投資大幅增長，歐美對華投資有所下降。

外資來源地仍然高度集中。2011年非金融領(lǐng)域?qū)θA投資前十位國家/地區(qū)實際投入外資金額占全國實際吸收外資金額的91.61%。這些國家/地區(qū)的實際投入金額和同比增幅如圖1所示：

中國吸收外資2011年回顧與2012年展望

大部分外資來自亞洲地區(qū)。亞洲十國/地區(qū)（香港、澳門、臺灣省、日本、菲律賓、泰國、馬來西亞、新加坡、印尼、韓國）實際投入外資金額1005.17億美元，同比增長13.99%，占全國吸收外資總量的86.64%。

香港繼續(xù)保持最大的外資來源區(qū)域地位。香港對大陸實際投資770.11億美元，同比增長14.13%；占全國總量的66.38%，比重較上年提高2.57個百分點，是連續(xù)第6年上升。

日本對華投資大幅增長。2011年日本經(jīng)歷了大地震與核泄漏重創(chuàng)，日元又逐步升值，日本企業(yè)因此加快了對外轉(zhuǎn)移產(chǎn)業(yè)的步伐。部分企業(yè)更加重視中國市場并看好中國的投資環(huán)境，加大對華轉(zhuǎn)移生產(chǎn)和研發(fā)部門的力度。2011年日本對華投資實現(xiàn)49.65%的大幅增長，達到63.48億美元。

歐美對華投資有所下降。受美國經(jīng)濟不景氣、“再工業(yè)化”政策等因素影響，美國對華直接投資同比下降26.07%。歐洲受主權(quán)債務危機影響嚴重，對外投資在總體上呈現(xiàn)疲弱態(tài)勢。2011年歐盟27國實際對華直接投資63.48億美元，同比下降3.65%。

（注：以上國家/地區(qū)對華投資數(shù)據(jù)包括這些國家/地區(qū)通過英屬維爾京群島、開曼群島、薩摩亞、毛里求斯和巴巴多斯等自由港對華進行的投資。）

（三）外資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進一步調(diào)整。

1. 服務業(yè)實際使用外資比重首次超過制造業(yè)。

2011年，制造業(yè)實際使用外資521.01億美元，同比增長5.06%，占同期全國總量的44.91%，較上年下降1.99個百分點。服務業(yè)實際使用外資552.43億美元，同比增長13.42%，占同期全國總量的47.62%，較上年提高1.55個百分點，首次超過制造業(yè)的比重。

中國吸收外資2011年回顧與2012年展望

2. 高端制造業(yè)和現(xiàn)代服務業(yè)吸收外資比重相對較高。

制造業(yè)中實際吸收外資列前五位的行業(yè)是：通信設(shè)備、計算機及其他電子設(shè)備制造業(yè)（占制造業(yè)吸收外資總額的14.03%），電氣機械及器材制造業(yè)（占10.51%），交通運輸設(shè)備制造業(yè)（占7.32%），專用設(shè)備制造業(yè)（占7.31%），化學原料及化學制品制造業(yè)（占7.17%）。

服務業(yè)中，除房地產(chǎn)業(yè)以外，吸收外資最多的五個行業(yè)是：分銷服務業(yè)（占13.25%），運輸服務業(yè)（占5.78%），計算機應用服務業(yè)（占4.82%），電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應業(yè)（占3.83%），金融服務業(yè)（占3.46%）。

3. 房地產(chǎn)業(yè)仍是服務業(yè)中吸收外資最多的行業(yè)，但增速大幅下降。

房地產(chǎn)業(yè)占服務業(yè)實際吸收外資總量的48.66%，比重比上年下降0.58個百分點。但在房地產(chǎn)業(yè)宏觀調(diào)控政策的作用下，實際使用外資同比僅增長12.07%，低于上年增幅30.73個百分點，低于同期服務業(yè)總體增幅1.35個百分點。

4. 農(nóng)、林、牧、漁業(yè)吸收外資小幅增長。

2011年農(nóng)、林、牧、漁業(yè)實際使用外資20.09億美元，同比增長5.07%，占同期全國總量的1.73%。其中，農(nóng)業(yè)占比最大，比重為43.4%；畜牧業(yè)增長最快，增速為54.43%。

（四）外資區(qū)域結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化。

1. 東部地區(qū)吸收外資增幅略低于全國水平。

東部地區(qū)實際使用外資966.04億美元，同比增長7.51%，低于全國平均增幅2.21個百分點；占全國總額的83.27%，比重較上年下降1.71個百分點。全國吸收外資最多的5個省市均在東部，為江蘇省、廣東省、上海市、遼寧省和浙江省，這五省市實際使用外資金額合計723.29億美元，占全國的62.34%。從行業(yè)結(jié)構(gòu)來看，實際吸收外資金額列前幾位的是：制造業(yè)（占45.78%）、房地產(chǎn)業(yè)（占21.59%）、批發(fā)和零售業(yè)（占8.18%）、租賃和商務服務業(yè)（占7.52%）。

2. 中西部地區(qū)吸收外資增長快于東部地區(qū)。

中部地區(qū)實際使用外資78.36億美元，同比增長14.26%，占全國總額的6.75%，比上年提高0.26個百分點。中部地區(qū)實際使用外資最多的是湖南省，占中部地區(qū)吸收外資總量的24.46%。從行業(yè)結(jié)構(gòu)來看，中部地區(qū)實際使用外資金額中，60.48%投向制造業(yè)，17.09%投向房地產(chǎn)業(yè)，4.29%投向電力、燃氣及水的生產(chǎn)和供應業(yè)，3.04%投向批發(fā)和零售業(yè)。

西部地區(qū)實際使用外資115.71億美元，同比增長28.24%，高于全國平均增幅18.52個百分點；占全國總額的9.97%，比上年提高1.44個百分點。西部地區(qū)實際使用外資金額已連續(xù)三年高于中部地區(qū)。西部地區(qū)實際使用外資最多的是重慶市，占西部地區(qū)吸收外資總量的42.47%。從行業(yè)結(jié)構(gòu)來看，西部地區(qū)實際使用外資金額中，40.5%投向房地產(chǎn)業(yè)，27.08%投向制造業(yè)，7.67%投向租賃和商務服務業(yè)，4.47%投向交通運輸、倉儲和郵政業(yè)。

（五）外資并購保持較大增幅，西部地區(qū)比重提高。

2011年全國共批準外資并購項目1340個，同比增長18.17%，占全國新設(shè)外商投資企業(yè)數(shù)的4.84%；實際使用外資48.99億美元，同比增長50.53%，占全國實際使用外資的4.22%，比重較上年提高1.14個百分點。

東部地區(qū)并購項目個數(shù)占全國的78.06%，實際使用外資金額占全國的68.71%；西部地區(qū)并購實際使用外資金額占全國的24.28%，比重較上年提高7.27個百分點。

 

中國吸收外資2011年回顧與2012年展望

（六）外商投資企業(yè)進出口增幅回落，順差小幅提高。

1. 外商投資企業(yè)進出口增幅回落，占全國比重下降。

2011年外商投資企業(yè)進出口總值18601.56億美元，同比增長16.24%，增幅較上年下降15.21個百分點，低于全國平均水平6.22個百分點；占全國進出口總值的51.07%，比重較上年下降2.76個百分點。2011年外商投資企業(yè)進出口增幅較2010年回落，其中有2009年基數(shù)較低的因素，但主要是由于世界經(jīng)濟不穩(wěn)定因素較多，復蘇前景暗淡，導致2011年下半年進出口出現(xiàn)了較為明顯的下行態(tài)勢。

2. 外商投資企業(yè)進出口一半以上來自加工貿(mào)易，在全國加工貿(mào)易中的份額基本穩(wěn)定。

2011年外商投資企業(yè)加工貿(mào)易進出口總值為10842.77億美元，同比增長11.67%，增幅比上年下降15.33個百分點，占外商投資企業(yè)進出口總值的58.29%，占全國加工貿(mào)易進出口總值的83.07%。2006年以來，外商投資企業(yè)在全國進出口總值中的份額呈現(xiàn)小幅下降趨勢，而在加工貿(mào)易中的份額下降趨勢并不明顯，如圖4所示。

中國吸收外資2011年回顧與2012年展望

3. 外商投資企業(yè)進出口順差小幅提高，占全國比重提高。

2011年全國外貿(mào)進出口順差收窄，但外商投資企業(yè)進出口順差卻小幅提高，占全國的比重有所提高。外商投資企業(yè)進出口順差為1305.04億美元，同比增長4.99%；占全國順差總額的84.12%，比上年提高16.23個百分點。外商投資企業(yè)加工貿(mào)易順差3143.73億美元，同比增長16.38%，占全國的85.98%。從圖5可以看出，2006年以來外商投資企業(yè)進出口順差占全國的比重逐年增加。

中國吸收外資2011年回顧與2012年展望

二、2012年中國吸收外資形勢展望

（一）中國吸收外資面臨的復雜環(huán)境。

2012年，中國吸收外資面臨的國內(nèi)外形勢復雜嚴峻。國際金融危機和主權(quán)債務危機使世界經(jīng)濟發(fā)展面臨較多不利因素，經(jīng)濟增長的不穩(wěn)定性、不確定性上升，全球資本流動復蘇動力不足。國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展也面臨外需疲弱、部分企業(yè)融資難、局部用工矛盾突出、經(jīng)營成本上漲等問題。外商直接投資穩(wěn)規(guī)模、調(diào)結(jié)構(gòu)的壓力將會加大。

1. 國際經(jīng)濟復蘇壓力增大，發(fā)達國家缺乏新的經(jīng)濟增長點。

國際金融危機之后，盡管歐美日等主要西方國家采取了各種措施刺激經(jīng)濟，但經(jīng)濟復蘇動力不足。2011年下半年以來，歐洲主權(quán)債務危機在歐元區(qū)加速蔓延，已經(jīng)波及歐元區(qū)核心國家，且短期內(nèi)很難解決，嚴重拖累了歐洲經(jīng)濟發(fā)展步伐，并將從貿(mào)易、投資、金融、信心等各種渠道對世界經(jīng)濟復蘇進一步產(chǎn)生不利影響。與此同時，拉動經(jīng)濟新一輪增長的領(lǐng)頭產(chǎn)業(yè)一直沒有出現(xiàn)，失業(yè)率居高不下，消費需求難以提振，市場疲弱，收入分配和社會保障制度面臨難題。預計短期內(nèi)很難有某個行業(yè)成為西方發(fā)達國家新一輪經(jīng)濟周期的增長點，因而這些國家經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和復蘇還將經(jīng)歷一段較長的艱辛歷程。

2.全球國際直接投資復蘇前景并不明朗，新興經(jīng)濟體資本流入不確定性增強。

在全球經(jīng)濟形勢不穩(wěn)定的情況下，跨國資本流動復蘇動力不足。美國、歐盟等中國吸收外資的主要來源地經(jīng)濟增長乏力，企業(yè)對外投資決策更加謹慎。地緣政治因素引發(fā)的石油供給風險上升，給全球經(jīng)濟增加動蕩因素。聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議在2012年1月發(fā)布的《全球投資趨勢監(jiān)測報告》中指出，2011年全球國際直接投資恢復到1.5萬億美元，仍低于2008年的水平，預計2012年國際直接投資可能小幅增長但仍面臨風險和不確定性。包括中國在內(nèi)的大型新興經(jīng)濟體總體上仍對國際資本保持吸引力，但投資者對其經(jīng)濟增長放緩、內(nèi)需減弱等風險和負面因素的認識加強，加之部分發(fā)達國家急需資金回國，出現(xiàn)了跨境資本流出部分新興經(jīng)濟體的現(xiàn)象。相比于跨境資本從國內(nèi)金融市場和房地產(chǎn)市場上退出，產(chǎn)業(yè)資本流出所產(chǎn)生的風險更值得關(guān)注。

3. 國際引資競爭更加激烈，中國成本優(yōu)勢相對減弱，外商投資企業(yè)對投資環(huán)境提出更高要求。

一方面，中國周邊發(fā)展中國家作為低成本產(chǎn)地的區(qū)位優(yōu)勢增強，在一定程度上對中國吸引外資形成競爭力。根據(jù)聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議資料，2011年，印度尼西亞、馬來西亞、泰國、印度吸收外資實現(xiàn)了同比27.6%到48.2%不等的增幅，成為亞洲地區(qū)發(fā)展中國家吸收外資的增長點。另一方面，歐美國家部分主要發(fā)達國家已經(jīng)出現(xiàn)“再工業(yè)化”現(xiàn)象，增加了制造業(yè)資本繼續(xù)向母國回歸的可能性，這也在一定程度上加大了中國吸收外資的競爭壓力。與此同時，中國勞動力等成本正在逐漸上升，作為跨國公司制造基地的成本優(yōu)勢相對弱化，而外商投資企業(yè)在發(fā)展過程中面臨更為激烈的競爭，對中國進一步優(yōu)化投資環(huán)境的期待更高，訴求也有所增多。

（二）中國吸收外資面臨的有利因素。

1. 世界經(jīng)濟的動蕩和調(diào)整期蘊含著中國的發(fā)展機遇。

在后危機時代，世界經(jīng)濟前景充滿不確定性，但結(jié)構(gòu)調(diào)整的大方向是確定的，這使得中國加快經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整面臨著較好的環(huán)境。國內(nèi)外經(jīng)濟互動加深，相互聯(lián)系更為緊密，國際金融危機催生出新科技革命，有利于中國開拓發(fā)展機遇，挖掘潛在的后發(fā)優(yōu)勢，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)和技術(shù)升級，這也為吸引高質(zhì)量的外資提供了機遇。

2. 中國的投資環(huán)境仍存在綜合優(yōu)勢。

中國經(jīng)濟依然處于重要的戰(zhàn)略機遇期，國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展的長期動力沒有發(fā)生根本性變化。2012年中國經(jīng)濟工作的主基調(diào)是“穩(wěn)中求進”，既要保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展，又要在轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式上取得進展。國際貨幣基金組織在2012年2月的《中國經(jīng)濟展望》中預測，面對世界經(jīng)濟放緩的形勢，中國經(jīng)濟增速有所下降，但不會硬著陸，將繼續(xù)成為全球經(jīng)濟增長的亮點。中國美國商會、中國歐盟商會、日本貿(mào)易振興機構(gòu)2011年發(fā)布的調(diào)查報告均顯示，近兩年有擴大在華投資意愿的企業(yè)仍維持較高比例。

3. 中國的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整為吸收外資提供機遇。

中國正著力推進體制改革，促進發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，為未來更高階段的經(jīng)濟發(fā)展尋求新的動力。特別值得注意的是，中國的工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化進程正在加快推進過程中，國內(nèi)需求有著巨大的增長潛力。中央經(jīng)濟工作會議明確要求，著力擴大內(nèi)需特別是消費需求，著力推進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，加強節(jié)能減排，著力推動區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展。這些結(jié)構(gòu)調(diào)整將為外國投資者提供更多機遇。中國美國商會和中國歐盟商會認為，中國正尋求轉(zhuǎn)變增長模式，其產(chǎn)業(yè)升級、發(fā)展服務業(yè)、鼓勵創(chuàng)新、綠色發(fā)展等目標，提高了在華投資企業(yè)對未來的預期。

4. 中國政府繼續(xù)出臺積極利用外資的政策。

面對內(nèi)外部環(huán)境的較大變化，中國政府著力完善吸收外資環(huán)境、優(yōu)化吸收外資結(jié)構(gòu)、創(chuàng)新吸收外資方式，在產(chǎn)業(yè)、區(qū)域、創(chuàng)新利用外資方式等方面出臺了一系列具體政策。例如，2011年9月發(fā)布了《關(guān)于促進戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)國際化發(fā)展的指導意見》，鼓勵外商投資戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)；10月出臺《關(guān)于跨境人民幣直接投資有關(guān)問題的通知》，允許外國投資者使用境外合法獲得的人民幣開展直接投資； 12月發(fā)布《外商投資產(chǎn)業(yè)指導目錄（2011年修訂）》，增加了鼓勵類條目，減少了限制類和禁止類條目；今年預計將重新修訂《中西部外商投資優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)指導目錄》，著重鼓勵中西部地區(qū)發(fā)揮優(yōu)勢，積極承接國內(nèi)外產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。這些政策措施的逐步落實將更加有利于吸收外資的增長和質(zhì)量的提升。

（三）2012年中國利用外資前景展望

綜上分析，2012年中國吸收外資可能呈現(xiàn)以下特點：

從總體看，全國吸收外資將繼續(xù)保持平穩(wěn)發(fā)展，雖然2011年下半年新簽協(xié)議金額出現(xiàn)數(shù)月同比下降，有可能對今年實際使用外資規(guī)模產(chǎn)生一定壓力。但綜合各種因素，我們認為2012年實際使用外資仍可以保持去年的水平或略有增長。

從投資來源地看，香港、臺灣省、新加坡、日本等周邊國家和地區(qū)仍將是外資主要來源地。歐債危機形勢預計在2012年內(nèi)難以明顯改善。相對而言，美國經(jīng)濟在寬松貨幣政策和再工業(yè)化政策等的影響下有可能獲得小幅增長，即便考慮到其產(chǎn)業(yè)回歸政策的負面影響，預計美國對華投資狀況會好于歐洲。

從投資行業(yè)看，服務業(yè)因受到房地產(chǎn)宏觀調(diào)控政策影響整體增幅有限，依賴傳統(tǒng)勞動力成本優(yōu)勢的勞動密集型低端制造業(yè)吸收外資會面臨更大壓力，境外投資者對華投資動機將由原來的以出口導向型為主，更多地轉(zhuǎn)向國內(nèi)市場驅(qū)動型，與國內(nèi)消費相關(guān)的服務業(yè)、高端制造業(yè)也會獲得更多投資者的關(guān)注。

從投資區(qū)域看，東中西部分布總體格局將基本保持不變；在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和區(qū)域結(jié)構(gòu)調(diào)整的形勢下，中西部地區(qū)將受惠于經(jīng)營成本優(yōu)勢、鼓勵政策出臺等因素，實際使用外資增速仍將高于東部地區(qū)，比重進一步提高。

從投資方式看，綠地投資仍將是主要方式，并購的比重將保持基本穩(wěn)定。雖然兩年來外資在華并購增幅較大，但受全球信貸緊縮、歐債危機及金融市場波動等因素影響，近期全球并購活躍程度下降，因此2012年外資在華并購的增幅還面臨較大不確定性。